În războiul împotriva zahărului, PepsiCo și Coca-Cola ar putea fi primele ținte Noile date despre sănătate pun băuturile zaharoase și accesibilitatea lor în centrul atenției.

17 ian. 2026, de Faizan Farooque, editat de Celine Provini

Puncte cheie

• O agenție globală de sănătate insistă asupra unei schimbări radicale în modul în care se stabilesc prețurile anumitor produse.
• Unele țări își revizuiesc modelele fiscale în moduri care ar putea pune presiune pe marile mărci de consum.
• Liderii din industrie fac deja mișcări strategice pe măsură ce noile structuri de prețuri câștigă teren.

În multe părți ale lumii, băuturile zaharoase devin din ce în ce mai ieftine în termeni reali. Organizația Mondială a Sănătății (OMS) afirmă că guvernele nu le impozitează suficient pentru a reduce consumul. Aceasta ar putea suna ca o narațiune exclusiv despre sănătatea publică. Nu este. Este, de asemenea, o poveste politică pentru investitori, care poate schimba cota de piață a băuturilor, în special pentru companii mari precum Coca-Cola și PepsiCo. Acest lucru se datorează faptului că noul joc fiscal se concentrează din ce în ce mai mult pe un singur lucru: zahărul.

OMS a declarat că, în 2024, băuturile care conțin zahăr erau mai accesibile în 62 de țări decât erau în 2022, a relatat Reuters. Într-un alt studiu, agenția a mai spus că accesibilitatea berii a crescut în alte 56 de țări în aceeași perioadă.

Planul OMS este simplu: creșterea „taxelor pentru sănătate” pentru a face ca aceste băuturi să coste mai mult. Campania sa „3 până în 35” solicită guvernelor să utilizeze impozitarea pentru a crește prețurile băuturilor zaharoase, alcoolului și tutunului cu 50% în următorii 10 ani. OMS consideră că acest lucru ar putea genera 1 trilion de dolari până în 2035.

Accesibilitatea băuturilor îndulcite cu zahăr și a berii: cifre dintr-o privire

• 62: Numărul de țări în care băuturile îndulcite cu zahăr, cum ar fi sucul, au fost mai accesibile în 2024 decât în ​​2022 (Sursa: Organizația Mondială a Sănătății)
• 56: Numărul de țări în care berea a fost mai accesibilă în 2024 față de 2022 (Sursa: Organizația Mondială a Sănătății)
• 50%: Suma cu care OMS propune să majoreze prețurile băuturilor îndulcite cu zahăr și a berii, prin taxe, în următorii 10 ani (Sursa: Organizația Mondială a Sănătății)
• 1 trilion de dolari: Venitul pe care se așteaptă să îl genereze taxele recomandate de OMS până în 2035 (Sursa: Organizația Mondială a Sănătății)

Întrebarea de pe piață nu este doar „Vor crește taxele?”

De asemenea, depinde de modul în care guvernele configurează procesul de colectare a taxelor și dacă acesta oferă un avantaj mărcilor mari care se pot adapta rapid.

Taxele pe băuturile carbogazoase au impact asupra consumului

OMS afirmă că cea mai importantă problemă este costul băuturilor nesănătoase. Dacă taxele nu țin pasul cu salariile și prețurile, devine mai ușor să cumperi astfel de băuturi și mai greu să împiedici oamenii să le consume.

În SUA, deși în prezent nu există accize la nivel de stat pentru băuturile îndulcite cu zahăr, câteva orașe le percep, inclusiv Boulder, Colorado și Washington, D.C., precum și Philadelphia, Seattle și San Francisco, potrivit Centrului de Politică Fiscală al Institutului Urban și Brookings Institution /Tax Policy Center of the Urban Institute & Brookings Institution. În plus, un studiu al Școlii de Sănătate Publică a Universității din Boston / Boston University School of Public Health study a demonstrat că aceste taxe locale au redus efectiv consumul. Totuși, există un alt aspect de luat în considerare.

Reuters spune că OMS promovează taxele pentru sănătate ca o strategie de generare de fonduri într-un moment în care datoria publică crește, iar ajutorul pentru dezvoltare scade.

Tendința către taxe mai specifice pe băuturile răcoritoare ar putea fi esențială pentru PepsiCo și Coca-Cola

Multe persoane încă percep taxele pe băuturile răcoritoare ca instrumente brute, similare unei taxe unice per sticlă. Dar politica se îndreaptă către ceva mai specific: taxe bazate pe cantitatea de zahăr conținută de un aliment sau o băutură.

O acciză este de obicei adăugată la prețul bunurilor de pe raft după ce este facturată producătorului sau importatorului. Companiile au motive întemeiate să își modifice rețetele, astfel încât băuturile să se încadreze în grupuri cu taxe mai mici atunci când acciza se bazează pe grame de zahăr.

Două exemple recente arată ce va face politica.

Taxa pe zahăr în Marea Britanie crește

Începând cu ianuarie 2028, Marea Britanie va înceta să acorde o scutire de la taxa pe zahăr băuturilor preambalate pe bază de lapte, cum ar fi milkshake-urile la sticlă și cafelele cu lapte, a indicat Reuters.

De asemenea, guvernul va reduce pragul (de la 5 g la 4,5 g la 100 ml) pentru cantitatea de zahăr pe care o băutură trebuie să o conțină înainte ca taxa să intre în vigoare, a relatat The Guardian.

Începând cu 2028, se așteaptă ca măsura să aducă până la 45 de milioane de lire sterline (59 de milioane de dolari) pe an.

The Guardian a adăugat mai multe informații care îi ajută pe investitori să înțeleagă cum funcționează: Taxa se bazează pe cantitatea de zahăr din băutură, ratele variind de la 18 pence la 24 de pence pe litru.

Acest lucru este esențial, deoarece arată că o „taxă pe sănătate” poate fi o sursă fiabilă de venit, nu doar un test unic al unei politici.

Emiratele Arabe Unite și-au schimbat recent categoriile de impozitare la cele pe bază de zahăr în 2026.

Emiratele Arabe Unite sunt un bun exemplu de tranziție a designului fiscal, deoarece tocmai au trecut de la o acciză fixă ​​la o schemă pe niveluri de zahăr. Raportul KPMG arată că, începând cu 1 ianuarie, băuturile îndulcite nu se vor mai confrunta cu o cotă fixă ​​de acciză. În schimb, vor avea categorii pe bază de zahăr.

Pentru conținutul scăzut de zahăr, va costa 0,00 AED pe litru; pentru conținutul moderat de zahăr, va costa 0,79 AED pe litru; iar pentru conținutul ridicat de zahăr, va costa 1,09 AED pe litru. Ministerul Finanțelor din Emiratele Arabe Unite a explicat modelul într-un mod similar, spunând că ratele se bazează pe cantitatea de zahăr din 100 ml.

Autoritatea Fiscală Federală din Emiratele Arabe Unite a clarificat foarte mult limitele:

• Sub 5 g de zahăr la 100 ml se impozitează la zero.
• Nivelul moderat de zahăr de la 5 g la mai puțin de 8 g la 100 ml se confruntă cu o taxă de 0,79 AED pe litru.
• Un nivel ridicat de zahăr de 8 g sau mai mult la 100 ml este impozitat cu 1,09 AED pe litru.

Investitorii ar trebui să fie atenți la această schimbare. Accizele la zahăr nu numai că reduc cererea. Ele pot schimba și preferințele oamenilor, determinându-i să caute opțiuni cu mai puțin zahăr și pot pune presiune pe concurenții care nu au banii necesari pentru a-și schimba rapid produsele.

Ce ar putea însemna evoluția taxelor pe zahăr pentru acțiunile băuturilor în 2026

Coca-Cola este cea mai bună ancoră de luat în considerare, deoarece guvernele se concentrează pe gramele de zahăr în loc de doar pe „sucuri” ca categorie.

Coca-Cola și-a creat un portofoliu care poate menține clienții în aceeași marcă, pe măsură ce legile devin mai stricte. Coca-Cola a declarat că, în al treilea trimestru al anului 2025, vânzările nete au crescut cu 5%, ajungând la 12,5 miliarde de dolari, veniturile organice au crescut cu 6%, iar raportul preț/mix a crescut cu 6%.

Compania a raportat, de asemenea, că vânzările de Coca-Cola Zero Sugar au crescut cu 14% în toate domeniile sale de activitate. Aceste modele sunt demne de remarcat, deoarece taxele pe zahăr ar putea avea două efecte. Un rezultat defensiv ar putea fi acela că clienții rămân în categorie, dar trec la ambalaje mai mici și produse cu mai puțin zahăr. Într-un mediu competitiv, taxele acționează ca un cost fix pe categorie de zahăr, punând presiune pe bunurile mai ieftine cu conținut ridicat de zahăr și oferind companiilor care pot reformula rapid un avantaj mai mare.

PepsiCo urmează aceeași cale. Într-un comunicat de presă, compania a anunțat că vânzările de Pepsi Zero Sugar au crescut cu peste 30,8% de la începutul anului 2025. Acest lucru arată că marile companii recunosc aceeași tendință către „mai puțin zahăr” atât în ​​politici, cât și în comportamentul clienților. În trecut, s-a demonstrat că aceste taxe modifică comportamentul.

Un studiu BMJ privind taxa pe băuturile răcoritoare din Mexic a constatat că oamenii au cumpărat cu aproximativ 6% mai puține băuturi cu plată în 2014 decât ar fi cumpărat fără taxă. Un studiu din Marea Britanie privind taxa pe industria băuturilor răcoritoare a constatat, de asemenea, că legislația a dus la cumpărarea de băuturi cu mai puțin zahăr, chiar și prin reformulare.

Taxe pe zahăr: ce trebuie urmărit în continuare

1. Dacă țările încep să utilizeze scheme de accize pe niveluri de zahăr în loc de taxe fixe
2. Dacă rapoartele privind rezultatele financiare încep să abordeze ajustările rețetelor de produse și „benzile inferioare”
3. Dacă mixul și prețul pot compensa orice impact asupra volumului la Coca-Cola și PepsiCo, pe măsură ce restricțiile privind băuturile îndulcite cu zahăr se înăspresc.

......................................................

Articolul la adresa:

https://www.thestreet.com/health/in-war-on-sugar-pepsico-and-coca-cola-could-be-the-first-targets